國際美妝巨頭不斷加大對中國市場的投入，但投資策略正在發生變化。9月22日，歐萊雅集團宣布，將通過子公司上海美麗方投資有限公司對中國創新型生物科技公司深圳山海創新科技有限公司（以下簡稱山海創新）進行少數股權投資。這也是歐萊雅集團繼去年投資中國香水品牌聞仙后，通過Meicon在中國的第二筆投資。9月9日，雅詩蘭黛集團早期投資孵化機構NewIncubationVentures（NIV）也宣布對網紅周揚青創立的美妝品牌CODEMINT進行少數股權投資；9月16日，LVMH旗下私募基金參與中國重組膠原蛋白公司江蘇創健醫療的B輪投資。10月10日，雅漾母公司法國皮爾法伯集團與聚億集團聯合宣布，雙方將基于“氟德雅”品牌達成長期戰略合作伙伴關系。聚億集團獲得“氟德雅”品牌權利。獨家授權，長期全權負責品牌在中國的全部業務。回顧近期動作我們可以發現，今年以來，全球美妝巨頭加大了對中國市場的投資，但投資策略從“并購”轉向“少數股權投資”，這也意味著戰略性的強化。與本土企業合作，與上游本土企業聯手，在供應鏈、原材料研發、下游消費趨勢洞察、營銷等方面形成資源互補，已成為美妝巨頭們的共識。

從全資并購到股權投資，國際美妝巨頭改變策略

回顧過去50年，歐萊雅每年至少收購一到兩個美妝品牌，如1967年的蘭蔻、1988年的赫蓮娜、1989年的理膚泉，2003年又收購了中國流行的肌膚護理品牌“小護士”；2004年，收購中高端護膚品牌羽西；2005年，收購修麗可（SkinCeuticals）；2006年，收購TheBodyShop；2013年，歐萊雅以63.58億元收購國貨面膜品牌美肌；2008年，收購YSLBeauty；2018年收購韓國彩妝品牌3CE和染發劑品牌PulpRiot，并獲得Armani、Valentino美妝經營牌照；2020年收購日本護膚品牌Takami和天然護膚品牌ThayersNaturalRemedies；2021年，收購美國護膚品牌YouthtothePeople；2023年，以25.25億美元（約174億元人民幣）收購澳大利亞高端美容品牌Aēsop（伊索）。

2010年，歐萊雅走上數字化轉型之路，2018年提出打造全球第一“美容科技公司”的戰略目標。隨著戰略重心的轉變，歐萊雅將投資范圍從化妝品延伸至科技公司，也將之前的投資策略從“并購”轉變為“并購與少數股權投資”相結合。

歐萊雅集團對山海創新的投資是通過其子公司上海美麗坊投資有限公司進行的。2022年5月，歐萊雅集團正式宣布成立其在中國市場的首家投資公司——上海美麗坊投資有限公司。有限公司，位于上海市奉賢區。據了解，本次投資得到了歐萊雅集團旗下戰略創新風險投資基金公司BOLD（BusinessOpportunitiesforL’OréalDevelopment）的支持，該基金主要投資于創新美容科技領域的初創公司。

早在去年9月，美賜坊就公開宣布對中國本土高端香水香氛品牌“文賢documentS”進行少數股權投資。此次對文賢文檔的投資也成為美麗坊在中國的首筆風險投資。